Für diese Art der „Geldanlage“ habe ich einen separaten Artikel zu nachhaltigen Banken erstellt in dem ich erkläre was Nachhaltigkeit im Bankenbereich eigentlich bedeutet und dir einige Beispiele nachhaltiger Konten aufgeführt.

Den Artikel findest du hier.

1. Erklärung

ETF steht für Exchange Traded Fund und ist ein börsengehandelter Indexfonds, der die Wertentwicklung eines Referenz-Index nachbildet. Dieser Referenz-Index besteht aus vielen kleinen Einzelpositionen also z.B. aus vielen Aktien und setzt sich beispielsweise aus bekannten Indizes wie dem Dax zusammen. Weitere Formen von ETFs können Indizes einer gewissen Branche, eines Rohstoffs oder einer bestimmten Region sein.

Werden diese ETF physisch gebildet, kauft eine Gesellschaft die im Referenz-Index enthaltenen Aktien. Steigen diese Aktien jetzt im Wert, steigt auch der Wert der Gesellschaft. Erwerbt ihr einen ETF-Anteil, der durch diese Gesellschaft ausgegeben wurde, folgt dieser ETF-Anteil der Wertentwicklung der Gesellschaft und somit der Entwicklung des zugrundeliegenden Referenz-Index.

Das ist erstmal schön und gut, aber was genau ist jetzt das Problem mit der Nachhaltigkeit bei diesen Indizes? In vielen Indizes befinden sich teilweise bis zu mehreren tausend Unternehmen und ich behaupte einfach mal, dass ihr keine Lust habt bei der Auswahl eines ETFs jedes im Index enthaltene Unternehmen nach euren Vorgaben zu kontrollieren.  

Aus diesem Grund haben sich viele ETF-Anbieter dazu entschlossen gängige ETFs unter Berücksichtigung verschiedener nachhaltiger Kriterien anzubieten und die bereits bestehenden Mutterindizes oder eine Auswahl von Aktien quasi zu filtern. Die bekanntesten Nachhaltigkeitskriterien bzw. Begriffe sind dabei SRI und ESG. Es gibt wie in Schritt 3 bereits beschrieben auch weitere wie Sustanability oder Low Carbon. 

2. Beispiele

Neben deinen persönlichen subjektiven Qualitätskriterien sollte der ETF unabhängig davon, ob es jetzt ein nachhaltiger oder nicht nachhaltiger ETF ist, weitere allgemeine Kriterien erfüllen, damit du diesen ETF auch langfristig sicher und kostengünstig besparen kannst.

• Es sollten ausreichend viele Unternehmen im Index enthalten, um weiterhin eine breite Streuung zu erzielen. Das sollten am besten über 200 sein
• Das Fondsvolumen sollte mindestens 100 Millionen Euro betragen
• Der ETF sollte mindestens 5 Jahre alt sein, was allerdings für nachhaltige ETFs oftmals noch nicht der Fall ist
• Der ETF sollte physisch gebildet werden
• Die Trackingdifferenz also deine tatsächlichen Kosten sollten möglichst gering sein und am besten unter 0,5 % betragen
• Die Gebühren für den Sparplan bzw. Broker sollten gering sein
• Du solltest einen langen Anlagehorizont von mindestens 5 eher sogar 10 Jahren annehmen, um Schwankungen durch Krisen aussitzen zu können

iShares MSCI World SRI

Als Beispiel für einen nachhaltige ETF habe ich den iShares MSCI World SRI rausgesucht. Für diesen Index werden drei der sieben Ansätze verwendet, die ich euch im letzten Teil vorgestellt habe. Es werden aus dem Mutterindex MSCI World, der die weltweit größten 1600 Unternehmen aus Industrieländern enthält, von Anfang an bestimmte Sektoren wie Atomkraft, Waffenproduzenten, Tabak, Alkohol, Glücksspiel oder Kohleabbau ausgeschlossen.

Außerdem werden Unternehmen ausgeschlossen, die nicht die Richtlinien der UN Global Compact einhalten. Von den dann übrig gebliebenen Unternehmen werden nach dem Best-in-Class Prinzip die 25 % der nachhaltigsten Unternehmen in den neuen Index aufgenommen.

So bleiben in den Top 10 der Unternehmen beispielswiese Microsoft, Walt Disney, Adobe Inc. Oder Salesforce enthalten.

Mit knapp 390 Unternehmen befinden sich immernoch ausreichend viele Unternehmen im Index und auch die Kriterien der Fondsgröße, der geringen Trackingdifferenz und der physischen Abbildung sind erfüllt. Leichte Kritikpunkte sind, dass es den Fonds erst seit 4 Jahren gibt, weshalb auch die Aussage über die Trackingdiffernce noch nicht allzu aussagekräftig ist. Außerdem berücksichtigt der ETF nur Industrieländer, wovon dann sogar insgesamt 60 % auf Amerikanische Unternehmen entfallen.

iShares MSCI EM SRI

Aus diesem Grund kann der ETF gut durch den iShares MSCI EM SRI ergänzt werden. Die SRI Ansätze zur Filterung des Mutterindizes sind ähnlich wie beim MSCI World. Es werden wieder bestimmte Branchen ausgeschlossen, die UN Global Compact Kriterien eingehalten und der Best-in-Class Ansatz gewählt.

Die Top 10 der Unternehmen sind hier sehr viel unbekannter. Dafür ist die Diversifikation auf viele Länder in diesem ETF gegeben. Es befinden sich 197 Unternehmen im Index, bei einer ausreichenden Fondsgröße, einer physischen Abbildung und eine Trackingdifferenz von 0,4 %. Aber auch diesen Fonds gibt es erst seit 4 Jahren.

iShares Global Clean Energy

Das Dritte bisschen andere Beispiel für einen nachhaltigen ETF ist der iShares Global Clean Energy. Bei diesem ETF wird der Ansatz des Themenfonds gewählt und es wird in die 30 weltweit größten Unternehmen investiert, die im Bereich der sauberen Energien tätig sind. Hier befinden sich in den Top 10 Unternehmen der Wind und Solarbranche wie Vestas, Solaredge oder Siemens Gamesa. Den Fonds gibt es seit 2008, wird physisch gebildet mit einer Fondsgröße von knapp 600 Millionen €. Die Trackingdifferenz liegt im Durchschnitt mit minus 0,53 % seit 2008 ebenfalls in einem sehr guten Bereich.

3. Rendite / Risiko

Wie ist jetzt die Rendite eines nachhaltigen ETFs im Vergleich zu einem „nicht nachhaltigen“? Dafür habe ich jeweils den Mutter Index im Vergleich zum nachhaltigen ETF dargestellt, der jeweils in hellblau dargestellt ist.

Für den MSCI World SRI erkennt man, dass der nachhaltige ETF den Mutterindex mit Rüstungsfimren usw. im Betrachtungszeitraum insgesamt um ca. 10 % übersteigt.

Beim MSCI EM SRI erkennt man das Gegenteil und der ETF liegt oft unterhalb des Mutterindex. Am Anfang der Corona Krise performt der nachhaltige ETF ebenfalls schlechter. In den letzten Monaten hat der SRI ETF aber stark zugelegt und mittlerweile den Mutterindex überboten.

Allerdings ist für die beiden Darstellungen zu erwähnen, dass die nachhaltigen ETFs beide noch nicht sehr alt sind weshalb ein Vergleich über einen langen Zeitraum bisher leider noch nicht möglich wird.

Für den Global Clean Energy Index gibt es keinen Mutterindex, weshalb ich ihn mit dem Energy Index verglichen habe in dem auch Öl-Konzerne wie Total, Shell oder Exxon vertreten sind. Hier erkennt man, dass der nachhaltige ETF sehr lange schlechter perfomert hat, aber insbesondere in dem letztem Jahr stark zugelegt hat und den Vergleichsindex übertroffen hat.

Allgemein kann man sehen, dass ein nachhaltiges Investment nicht unbedingt mit einer niedrigeren Rendite verbunden sein muss, was auch durch mehrere Studien eindeutig belegt wurde.

Für die Risiken gilt, dass ihr bei den ersten beiden ETFs eure Risiko immernoch relativ breit streut und Branchen- und Länderunabhängig investiert. Kombiniert ihr sogar beide ETFs wird eure Streuung noch größer.

Trotzdem unterliegen die ETFs den allgemeinen Risiken von Aktien, also beispielsweise konjunktuerellen Wirtschaftszyklen mit den entsprechenden Schwankungen, wobei das Risiko im Vergleich zu dem Kauf einzelner Aktien durch die größere Streuung gemindert wird. Bei einem ausreichend langen Investmenthorizont von mehr als 10 Jahren solltet ihr damit auch Krisen aussitzen können und so eurer Risiko weiter minimieren.  

Im Fall des Clean Energy ETF gilt, dass ihr zwar in verschiedene Länder, aber nur in eine Branche mit vergleichsweise wenigen Unternehmen investiert, wodurch das Investment hohen Risiken ausgesetzt ist, wenn die Branche mal nicht so gut läuft. Hier ist die Frage, ob ihr aus idealistischen Gründen dieses höhere Risiko wirklich in Kauf nehmen wollt.

4. Vorteile / Nachteile

Mit nachhaltigen ETFS wird stressfreies passives Investieren mit gutem Gewissen möglich. Über Sparpläne könnt ihr diese langfristig einfach besparen. Unter Berücksichtigung eines ausreichend langen Anlagehorizonts könnt ihr gute Renditen erzielen durch ein günstiges Anlageprodukt. Außerdem weisen viele ETFs eine große Auswahl von Unternehmen auf und bieten somit eine hohe Diversifikation.

ETFs bzw. nachhaltige ETFs vereinen somit die Vorteile von Aktien und Fonds in einem Produkt. Ihr könnt mit einem Wertpapier kostengünstig in ganze Märkte investieren und somit das Risiko breit streuen.

Ihr habt meist eine hohe Liquidität und könnt eure ETFs schnell wieder verkaufen.  Außerdem haben nachhaltige ETFs eine aus meiner Sicht bessere Zukunftsaussicht, da sich die Unternehmen auf den notwendigen Wandel unseres Wirtschaftens bereits heute einstellen.

Als Nachteile sind zu nennen, dass die Auswahl sehr Zeitintensiv sein kann, wenn du deine eigenen Recherchen bezogen auf deine Qualitätsansprüche an einen nachhaltigen ETF durchführst. Hast du diese aber einmal gefunden und als Sparplan eingerichtet ist auch dieser Nachteil nicht mehr so groß.

Weitere Nachteile sind, dass du teilweise fragwürdige Entscheidungskriterien der ETF-Anbieter über die Zusammensetzung der Fonds hast. Somit besteht die Möglichkeit, dass auch nach der Umsetzung der Nachhaltigkeitskriterien Schwarze Schafe in der Auswahl verbleiben. Ein oftmals angebrachter Nachteil von ETFs ist, dass du kein Aktien Stimmrecht hast – du wirst somit nicht zur Jahreshauptversammlung eingeladen und trittst dieses Recht an deine ETF-Gesellschaft ab. Damit gibst du letztendlich der ETF-Gesellschaft einen großen Einfluss auch in Hinblick auf Nachhaltigkeitsausrichtungen.

Weitere Nachteile sind, dass die Diversifikation teilweise nicht so hoch ist, wenn nur eine Branche betrachtet wird. Und die hohe Liquidität kann sowohl Vor- als auch ein Nachteil sein, da du in Krisen schnell von der Anlagestrategie des langfristigen Investieren abweichen könntest.

5. Nachhaltigkeit

Ja und wie nachhaltig sind diese Produkte jetzt tatsächlich? Wen ich unterstütze ich mit meinem Geld? In diesem Schritt habe ich bereits erklärt was beim Kauf eines physischen ETFs passiert. Das nachhaltige Unternehmen hat keinen direkten Vorteil von eurem Investment, da die Aktien, die sich in eurem ETF Anteile befinden, in den meisten Fällen am Sekundärmarkt erworben wurden und somit eure Einzahlungen nicht direkt an das Unternehmen fließen, sondern an die ETF Gesellschaft, die wiederum die Aktien von anderen Aktionären an der Börse kauft. Steigt jetzt die Nachfrage stark an den nachhaltigen ETFs und somit auch an den Aktien nachhaltiger Unternehmen, steigt auch der Aktienkurs.

Durch einen steigenden Aktienkurs, kann es wiederum für das Unternehmen leichter werden zukünftig über Kapitalerhöhungen weiteres Eigenkapital einzusammeln und kann so weiter wachsen und die nachhaltige Wirtschaft ankurpeln.

Also zusammengefasst: direkt unterstützt du mit deinem Geld nicht das Unternehmen. Indirekt kannst du aber durch die erhöhte Nachfrage den Aktienkurs steigen lassen und so nachhaltige Unternehmen unterstützen und zu einem Wachstum der nachhaltigen Wirtschaft beitragen.  

1. Erklärung

Mit dem Kauf einer Aktie erwirbst du einen Anteil an einem Unternehmen und du wirst, je nach Anzahl der Aktien, die du erwirbst, zu einem gewissen Prozentsatz Miteigentümer. Da du jetzt natürlich nicht Miteigentümer eines umweltschädlichen, unethischen oder asozialem Unternehmen werden möchtest, stelle ich dir drei ganz allgemeine Möglichkeiten vor wie du nachhaltige Aktien finden kannst. Diese Möglichkeiten stellen natürlich kein Patentrezept dar und ihr könnt auch auf weiteren Wegen nachhaltige Aktien finden.

1. Als erstes kannst du bekannte ETFs oder aktive Investmentfonds durchstöbern, die bereits durch bestimmte Nachhaltigkeitskriterien gefiltert wurden. Beispiele solcher nachhaltigen ETFs habe ich dir im vorherigen Abschnitt gezeigt. Vorteil hierbei ist, dass du direkt aus einer großen Auswahl von Aktien wählen kannst. Allerdings gibt es hierbei auch ein Problem: Wie will man beispielsweise Microsoft und Walt Disney, die beide ein komplett anderes Geschäftsmodell verfolgen miteinander vergleichen? Welches Unternehmen arbeitet aus deinen persönlichen Gesichtspunkten heraus jetzt ökologischer, ethischer oder sozialer?
2. In der zweiten Möglichkeit kannst du bestehende Listen nachhaltiger Einzelwerte online durchforsten. Dafür habe ich dir zwei Listen der Börse Hannover und vom Magazin für nachhaltige Geldanlagen EcoReporter einmal verlinkt. Ein Problem hierbei ist, dass die Kriterien zur Ermittlung dieser Werte teilweise nicht so transparent sind. Auch fällt wieder der Vergleich der Unternehmen schwer.
3. Bei der dritten Möglichkeit kann man gezielt in einer besonders nachhaltigen Branche nach Unternehmen, die Aktien ausgeben, suchen. Dafür kann man sich zum Beispiel die Nachhaltigkeitsziele der UN anzuschauen und sich gezielt die Frage stellen, welche Unternehmen bei der Erreichung dieser Ziele zukünftig eine Rolle spielen werden.

Auch kann man sich die Frage stellen, welche Unternehmen und Technologien zur Erreichung unserer weltweiten Klimaziele notwendig sein werden?

Ein Beispiel aus den Nachhaltigkeitzielen der UN sind Unternehmen und Branchen, die Produkte oder Dienstleistungen im Bereich der erneuerbaren Energien liefern und dazu beitragen günstige und saubere Energie bereit zu stellen. Innerhalb dieser Branche kann es dann wiederum weitere Unterteilungen geben.

Ich werde in diesem Artikel auf die vier Bereiche Photovoltaik, Windenergie, Energiespeichertechnologie (Wasserstoff) und Mobilität folgend etwas genauer eingehen.

2. Beispiele

Photovoltaik

In diesem Abschnitt wird es um die 13 größten Photovoltaik-Aktien gehen. Bevor ich auf diese eingehe, werde ich kurz im Allgemeinen die Photovoltaik und die voraussichtliche zukünftige Entwicklung erläutern, da man grundsätzlich bei einer Investition immer das Anlageprodukte verstehen sollte.

Bei der Photovoltaik wird Lichtenergie, die von der Sonne ausgestrahlt in elektrische Energie mittels Solarzellen umgewandelt. Notwendige Komponenten dafür sind die Solarmodule, ein Wechselrichter, der den Gleichstrom in Wechselstrom wandelt, damit du den Strom auch in deinem Haushalt nutzen kannst und die notwendige Verkabelung sowie die Installation. Außerdem gibt es natürlich Unternehmen, die rund um das Thema Photovoltaik ihr Geschäftsmodell aufgebaut haben und beispielsweise komplette Solaranlagen vermieten.

Aber was genau ist an der Photovoltaik jetzt nachhaltig? Über die Lebenszeit produziert die Solaranlage ungefähr 10mal so viel Energie wie für die Herstellung der Anlage notwendig wird.

Es wird somit möglich die nahezu unbegrenzt zur Verfügung stehende kostenlose Energie der Sonne für unseren immer weiter steigenden Energiebedarf der Welt zu nutzen. Und dabei stellt die Photovoltaik neben der Wind- und Wasserkraft sowie der Biomasse einen großen Anteil der bisherigen Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien dar und ist mittlerweile für große Freiflächenanlagen eine sehr günstige Möglichkeit der nachhaltigen Stromgewinnung.

Für eine langfristige und somit auch nachhaltige Investition muss aber auch die Säule der ökonomischen Nachhaltigkeit gegeben sein. Es bringt natürlich nichts, wenn das Unternehmen grün, sozial und ethisch ist und nach 3 Jahren seinen Geschäftsbetrieb einstellen muss, weil es unwirtschaftlich handelt. Deshalb kannst du dir als erstes die Frage stellen, ob allgemein diese Branche auch noch in 10-20 Jahren so existieren kann? Wird es den Unternehmen dieser Branche in 20 Jahren noch gut gehen und werden sie bis dahin sogar noch gewachsen sein?

Um dafür ein Gefühl zu bekommen, habe ich einmal den bisherigen Ausbau und die Ausbauziele der Photovoltaik bis 2050 für Deutschland und die Welt aufgeführt.

Getrieben durch das Erneuerbare Energien Gesetz in Deutschland, das 2000 eingeführt wurde, gab es insbesondere in den Jahren von 2008 bis 2012 einen sehr starken Anstieg der Photovoltaik.

Bis heute trägt die Photovoltaik bereits ca. 8,2 % zur Stromerzeugung des Landes bei. Ostern 2020 haben wir in Deutschland sogar Spitzenwerte von 27,6 % der deutschen Stromerzeugung alleine aus Photovoltaik erreicht.

Weltweit ist der starke Anstieg sehr viel nachgelagerter und befindet sich derzeit im vollen Gange. Während im Jahr 2008 Deutschland alleine knapp 30 % am Weltmarkt ausmachte, sind insbesondere in Asien die Zubauzahlen in den letzten Jahren stark gestiegen. So macht heute wiederum China bereits ca. ein Drittel aus, das zweite Drittel entfällt auf Europa und das dritte Drittel auf den Rest der Welt. Der Anteil der Photovoltaik am Gesamtstromverbrauch der Welt liegt aktuell allerdings erst bei ca. 2 %.

Und wie geht’s jetzt bis 2050 weiter? Als Zwischenziel bis 2030 hat die Bundesregierung das Ziel die Photovoltaikleistung auf 98 GW zu erhöhen, was einem Zuwachs von knapp 100 % entsprechen würde.

Bis 2050 wird sich diese Zahl nochmal weiter auf 200 bis 240 GW erhöhen, je nach Szenario und Quelle. Diese prognostizierten Ausbauzahlen für Deutschland machen aber nur einen verschwindent kleinen Teil der prognostizierten weltweiten Zubauzahlen aus, da vor allem der Ausbau in Asien und Nord Amerika sehr viel stärker ansteigen wird, wie man der Graphik entnehmen kann. So wird sich der prognostizierte Ausbau im Vergleich zu heute auf 8.520 GW versiebzehnfachen, wovon knapp 55 % alleine auf den Asiatischen Kontinent entfallen werden.

Die 13 größten Photovoltaikaktien

Aber auch wenn jetzt der Solarbranche allgemein eine gute Zukunft vorausgesagt wird, muss das für die beispielshafte Auswahl von Einzelaktien natürlich nicht heißen, dass jedes Unternehmen von dem voraussichtlichen weltweiten Photovoltaikzuwachs profitieren wird.

Bei der Auswahl einer Einzelaktie sind deshalb noch weitere allgemeine Aspekte zu berücksichtigen wie das Geschäftsmodell, die Marke, die Innovationskraft, ein kompetentes Management und die Abgrenzung zu Konkurenzunternehmen durch Unique Selling Points. Zusätzlich sollten in die Auswahl dann die Analyse bestimmter Aktien Kennzahlen einbezogen werden. Diese Kennzahlen können

• Das Kurs-Gewinn Verhältnis
• Verhältnis der langfristigen Verbindlichkeiten zum Gesamtkapital
• Marktkapitalisierung
• Return on Equity
• Umsatzwachstum
• Dividende / Dividendenrendite
• Netto Gewinnwachstum
• Und viele weitere sein.

Eine Erläuterung aller dieser Begriffe würde für diesen Artikel zu lange dauern und es soll lediglich verdeutlicht werden, dass Aktien nicht alleine aufgrund einer ansprechenden Außendarstellung oder ein paar positiver Nachrichten in den Medien ausgewählt werden sollten.

In der folgenden Tabelle sind die 13 größten Solaraktien geordnet nach Marktkapitalisierung und somit völlig Wertungsfrei zum Zeitpunkt des 22.05.2020 aufgeführt. Außerdem habe ich das Geschäftsfeld aufgeführt in dem sich dieses Unternehmen innerhalb des Solarbereichs befindet. Das muss allerdings nicht zwangsläufig heißen, dass sich auch die Hauptaktivität des Unternehmens in diesem Bereich befindet.

So sieht man zum Beispiel, dass Tesla hier an der Spitze steht und das Hauptgeschäft von Tesla nicht die Solarmodulinstallation ist, sondern der Großteil des Umsatzes aus dem Verkauf von Elektroautos erzielt wird. Dennoch versucht sich Tesla auch in der Installation und Herstellung von Solarmodulen und könnte als einer der größten Lithium-Ionen-Batterienherstellern zukünftig einen Beitrag dazu leisten Strom aus Photovoltaikanlagen auch über längere Zeiträume speicherbar zu machen.

Neben Solarmodulhersteller und Hersteller von Solarkomponenten wie Wechselrichtern, befinden sich unter den Top 13 Unternehmen der Energieversorgungsbranche, die vermehrt auf erneuerbare Energien und insbesondere Photovoltaik setzen sowie Finanzierer und Betreiber von Großanlagen, sogenannten Yieldcos, die mit Solaranlagen als Investment einen gesicherten Cashflow erzielen. Zusätzlich habe ich euch noch den Umsatz im Jahr 2019, die Kennzahlen Kurs Gewinn Verhältnis, die Dividendenrendite und die durchschnittliche Rendite der letzten 5 Jahre aufgeführt (Stand 05/20).

Zwar erfolgt die Auflistung in der Tabelle nach Marktkapitalisierung, ein großer Wert hierbei muss aber nicht automatisch einen nachhaltigen Unternehmenserfolg in den nächsten Jahren garantieren. Für eine konkrete Auswahl eines dieser Unternehmen müsste eigentlich eine Aktienanalyse mit den bereits aufgeführten Aktienkennzahlen für jedes Unternehmen erfolgen.

Windaktien:

Auch für die Windaktien werde ich kurz im Allgemeinen Windenergieanlagen und die voraussichtliche zukünftige Entwicklung zeigen.

Windenergieanlagen nutzen den kostenlosen und unbegrenzt zur Verfügung stehenden „Rohstoff“ Wind, indem der Rotor der Anlage, also der Teil an dem die drei bekannten Rotorblätter eines Windrades enden, die Bewegungsenergie des Windes zunächst in mechanische Rotationsenergie umformt. Ein Generator im Inneren der Windenergieanlage wandelt diese Rotationsenergie anschließend in elektrische Energie um und schon haben wir am Ende grünen Strom ohne die Nutzung eines fossilen Brennstoffes erzeugt.

Unterschieden werden können die Anlagen dann nochmal zwischen den klassischen Windrädern wie man sie kennt nämlich am Land, also Onshore WEA, oder Offshore WEA, also Anlagen, die vor der Küste im Meer erbaut werden.

Unternehmen der Windbranche können Hersteller von eben diesen Anlagen sein, Projektierungsunternehmen, die Windenergieprojekte On- oder Offshore planen und umsetzen, Investmentgesellschaften, die ihren Cashflow aus dem Betrieb von Windenergieanlagen erzielen sowie Betreiber von diesen Anlagen sein, da die Anlagen auch nach Aufstellung eine gewisse Pflege benötigen.

Und natürlich gibt es auch rund um die Branche weitere Geschäftszweige wie die Zulieferer der Anlagenteile oder Vermarktungsunternehmen, die den Strom aus den Windenergieanlagen vermarkten.  

Und wie steht es jetzt um die Nachhaltigkeit dieser Energieerzeugungsform? Eine Windenergieanlage hat sich bereits nach 3 – 7 Monaten energetisch amortisiert. Somit produziert eine Windenergieanlage bei einer angenommenen Lebenszeit von 20 Jahren ungefähr 30- bis 80 mal so viel Energie wie für die Herstellung notwendig geworden ist. Und da im laufenden Betrieb keine weiteren Rohstoffe benötigt werden außer der kostenlose und emissionsfreie Wind, werden im Betriebszeitraum auch keine weiteren CO2- Emissionen freigesetzt.

Aber auch für die folgenden Unternehmen der Windbranche bringt es natürlich nichts, wenn die Windkraft eine besonders grüne Energieerzeugungsart darstellt und die Unternehmen der Branche besonders sozial und ethisch sein und nach 3 Jahren der Geschäftsbetrieb einstellen werden muss, weil es unwirtschaftlich handelt. Das jüngste Beispiel ist hier das Unternehmen Senvion, die 2018 in Deutschland noch einen Marktanteil von knapp 8 % der Windenergieanlagen hatten und 2019 die Insolvenz eröffnet haben.

Somit gilt auch für Windaktien, dass für eine nachhaltige Investition die Säule der ökonomischen Nachhaltigkeit unbedingt gegeben sein muss. Deshalb auch hier wieder die Frage, ob erstmal diese Branche im Allgemeinen auch noch in 10-20 Jahren so existieren kann und werden die Unternehmen in diesen Jahren auch noch weiter wachsen?

Um dafür ein Gefühl zu bekommen habe ich einmal den bisherigen Ausbau und die Ausbauziele bzw. prognostizierten Ausbaupfade der Windenergie bis 2050 für Deutschland und die Welt aufgeführt.

Seit dem Start der Graphik für Deutschland im Jahr 2005 mit einer installierten Leistung von 18 GW gab es bis heute einen einigermaßen konstanten Anstieg auf 54 GW für Onshore Windenergie. Ab 2014 erkennt man dann auch einen ersten Zuwachs der Off-Shore Windenergie. Insgesamt trägt die Windenergie bis heute bereits ca. 21,1 % zur Stromerzeugung in Deutschland bei. Verglichen mit dem Weltweiten Wert von 5,6 % steht Deutschland hier bereits ziemlich gut dar.

Wie auch für die Photovoltaik gilt, dass Deutschland besonders in den Anfangsjahren einen großen weltweiten Anteil von bis zu 30 % hatte und in den letzten Jahren inbesondere die Asiatischen Länder ihren Anteil weiter erhöht haben. So macht heute wiederum alleine China bereits knapp 36 % aus.

Und wie geht’s jetzt bis 2050 weiter? Als Zwischenziel bis 2030 hat die Bundesregierung das Ziel die Windenergie Onshore auf 69 GW und Offshore auf 20 GW zu erhöhen, was einem Zuwachs von knapp 60 % entsprechen würde. Bis 2050 wird der Ausbau auf ca. 220 GW geschätzt und würde die derzeitige Leistung vervierfachen. Genaue Ziele oder Schätzungen konnte ich für die Offshore Windenergie leider nur bis 2030 finden, weshalb diese ab 2030 erstmal nicht weiter steigt.  

Diese prognostizierten Ausbauzahlen für Deutschland machen aber nur einen sehr kleinen Teil der prognostizierten weltweiten Zubauzahlen aus, da vor allem der Ausbau in Asien und Nord Amerika sehr viel stärker ansteigen wird, wie man der Graphik entnehmen kann. So wird sich der prognostizierte Ausbau der Windenergie am Land im Vergleich zu heute auf ca. 5050 GW verachtfachen und der Ausbau Offshore auf knapp 1000 GW fast vervierzigfachen.

Der Ausbau um das 40 fache muss aber nicht heißen, dass sich auch der Umsatz um das 40fache steigert, denn mit der Zeit werden auch die Kosten für die Windenergieanlagen vermutlich weiter sinken. Und genau wie für die Photovoltaik gilt, dass auch der Windenergieausbau zu über 50 % auf den Asiatischen Kontinent entfallen wird.

Zusammengefasst kann man aber trotzdem festhalten, dass der Windbranche im Allgemeinen unter der Berücksichtigung eines entsprechend langen Anlagehorizonts gute Zeiten voraus stehen.

Die 10 größten Windaktien

In der Liste seht ihr jetzt die größten 10 Windaktien geordnet nach Marktkapitalisierung zum Zeitpunkt des 03.06.2020. Als Kenngrößen habe ich das Geschäftsfeld aufgeführt in dem sich das Unternehmen innerhalb der Windbranche befindet. So erkennt man neben Herstellern von Windenergieanlagen wie Nordex, Vestas oder Siemens Gamesa, auch wieder Finanzierer und Betreiber von Großanlagen sogenannten Yieldcos, die mit Windenergieanlagen als Investment einen gesicherten Cashflow erzielen und über vergleichsweise hohe Dividendenzahlung die Aktionäre am Gewinn beteiligen. Außerdem befinden sich auch Energieversorger in der Liste, die ihren Großteil der Energie aus Windkraft beziehen.

Auf die drei Unternehmen Orsted, Nordex und Encavis AG bin ich in  dem folgenden Video noch etwas genauer eingegangen und habe ich dir hier einmal verlinkt. 

Elektromobilität:

In meinem Artikel: Megatrend Elektromobilität – Mit Aktien und ETFs von (grüner) Verkehrswende profitieren. habe ich gezeigt warum Elektromobilität aus Sicht des Klimaschutzes eine wichtige Rolle einnehmen könnte, wie sich der Ausbau bisher entwickelt hat und zukünftig entwickeln könnte. Außerdem habe ich gezeigt wie viel Emissionen ein Elektroauto wirklich verursacht.

In diesem Abschnitt möchte ich zeigen welche Unternehmen von einem Ausbau der Elektromobilität entlang der Prozesskette profitieren könnten. Dafür bedarf es grünen Strom für einen wirklich positiven Klimanutzen der Elektromobilität. Wie du in Unternehmen der Wind oder Solarbranche investieren kannst, habe ich dir oben bereits gezeigt.

Dieser grüne Strom wird dann über unsere Übertragungs- und Verteilnetze zum Ladepunkt transportiert und kann dort über eine Ladestation die Batterie des Autos laden. Diese Ladestationen können entweder im Privathaushalt oder an öffentlichen Ladepunkten installiert werden. Im Elektroauto wird dann der Strom aus der Batterie genutzt und diese elektrische Energie wird dann in einem Elektromotor in kinetische Energie umgewandelt und versetzt das Auto in Bewegung.

Weitere Profiteure entlang dieser Prozesskette sind neben den genannten Wind- und Solarunternehmen also Ladeinfrastrukturhersteller und Betreiber, Batteriehersteller und Elektroautohersteller. Neben den Herstellern von Elektroautos umfasst die Elektromobilität natürlich auch noch E-Scooter, E-Bikes, E-Busse oder E-Roller, auf die ich in diesem Artikel aber nicht weiter eingehe.

Elektromobilitätsaktien

Wenn du jetzt von diesem aufkommenden Wachstum der Elektromobilitätsbranche langfristig profitieren willst, habe ich dir folgend die 10 Unternehmen mit den höchsten Absatzzahlen an Elektroautos im Jahr 2020 aufgeführt.

In der vierten Spalte sieht man allerdings schnell, dass nicht jedes Unternehmen ausschließlich Elektromobilität anbietet und man deshalb über die Nachhaltigkeit einer solchen Investition auf jeden Fall mehr als streiten kann. Diese Unternehmen verkaufen derzeit nämlich fast alle zu mehr als 90 % Verbrenner. Ausschließlich Elektroautos verkaufen in der Liste nur Tesla und BYD.

Es ist allerdings nicht auszuschließen, dass sich auch weitere Autobauer aus der Liste in den nächsten Jahren dazu entschließen ausschließlich auf Elektromobilität zu setzen. Denn schaut man sich die CO2 Minderungsziele für Deutschland von 40 bis 42 % gegenüber 1990 bzw. von 30 % innerhalb der EU an, wird klar, dass auf jeden Fall nachhaltigere Mobilitätsformen notwendig werden und die Dekarbonisierung zum grundlegenden Wirtschaftsprinzip und zum wichtigsten Treiber des Wandels in der Mobilität werden [Quelle]. Fossile Kraftstoffe als Energieträger im Straßenverkehr werden es auch durch die immer strenger werdenden Reglementierungen und die steigenden CO2 Preise künftig schwer haben.

Welches Unternehmen diesen Wandel in den nächsten Jahren und Jahrzehnten am Besten hinbekommen wird, lässt sich derzeit aber noch nicht sagen. Auch hier gilt der Hinweis, dass nicht automatisch jedes Unternehmen, das sich jetzt klar zu einem Ausbau der Elektromobilität positioniert damit auch Erfolg haben wird und man von steigenden Aktienkurse profitieren kann.

In der folgenden Liste habe ich mal börsennotierte Hersteller dargestellt, die ausschließlich elektrische Autos anbieten. Hierzu sei allerdings auch gesagt, dass einige bisher kein einziges Elektro-Auto ausgeliefert haben und diese jungen Unternehmen natürlich nochmal zusätzliches Risiko bergen. In dieser Liste befindet sich dann z.B Nio, das alleine in den letzten 5 Jahren einen Kurszuwachs von 600 % hatte.

In der folgenden Graphik sind die 10 größten Service-Anbieter für Elektromobilitäts-Ladepunkte für eine Auswahl von europäischen Ländern aufgeführt. In die Graphik sind 158.500 Ladepunkte in Europa mit eingeflossen und in der Tabelle ist aufgeführt mit welchen Ladekarten man an wie vielen dieser Ladepunkte laden kann.

Hier muss man leider feststellen, dass diese Services meist von größeren Unternehmen nur einen kleinen Geschäftsanteil ausmachen und die Liste von Ölkonzernen oder von Autoherstellern angeführt werden, die nicht gerade für nachhaltige Produkte bekannt sind. Ein paar der anderen Unternehmen, die durchaus ein 100 % grünes Geschäftsmodell verfolgen, sind bisher nicht börsennotiert [Quelle].

Aktien der Hersteller von Ladeinfrastruktur gibt es aber zum Teil an der Börse zu erwerben. Zum Beispiel das Dortmunder Unternehmen Compleo, das bisher knapp 25.000 Ladesäulen ausgeliefert und sein Geschäftsmodell ausschließlich auf Ladesäulen ausgerichtet hat. Andere Hersteller sind oft große Konzerne wie ABB, Schneider electric oder Unternehmen wie Alfen, bei denen die Ladesäulen meist nur einen kleinen Geschäftsteil ausmachen.

Neben Autoherstellern und Ladesäuleninfrastukturbetreibern bzw. Herstellern können auch die Zulieferer für die Batterien wie z.B. Panasonic, LG Chem oder die deutschen Unternehmen Varta oder Akasol profitieren. Das Ganze ist jetzt nur eine Auswahl und es gibt mit Sicherheit noch mehr Unternehmen.

In diesem Artikel gehe ich darüber hinaus auch noch auf ETFs in diesem Bereich näher ein.

Speichertechnologie (Wasserstoff):

Wenn du bisher keine Ahnung hast was Wasserstoff überhaupt ist, wie grüner Wasserstoff hergestellt wird und aus welchem Grund Wasserstoff derzeit im Zuge der Energiewende so heiß diskutiert wird, dann empfehle ich dir hier erstmal nicht weiter zu lesen, sondern dir zuerst mein Blog-Artikel zu Wasserstoff durchzulesen. In dem erkläre ich was es mit den unterschiedlichen Farben des Wasserstoffs auf sich hat und ich erkläre den Hype aus Sicht der Energiewende.

Für die Ermittlung der Unternehmen der Wasserstoffbranche ist wichtig über welchen Wasserstoff überhaupt gesprochen wird. Denn Wasserstoff gibt es schon ziemlich lange und wird in der deutschen Industrie in der stofflichen Anwendung bereits im großen Stil mit 55 TWh jährlich genutzt. Dieser Bedarf wird zum größten Teil mit grauem Wasserstoff gedeckt, der von einem Gaselieferanten geliefert oder über die Dampfreformierung vor Ort selbst von den Unternehmen hergestellt werden kann. Hier gibt es bereits einige etablierte Unternehmen, die zwar grauen Wasserstoff herstellen bzw. Lieferant der Dampfreformierer sind, aber dennoch auch von diesem Hype um grünen Wasserstoff profitieren könnten.

Da grünem Wasserstoff die größte Bedeutung in der derzeitigen Diskussion zukommt, zeige ich einmal welche Unternehmen entlang dieser relativ neuen Prozesskette profitieren könnten.

Zunächst benötigen wir für die Herstellung von grünem Wasserstoff Strom aus erneuerbaren Energien. In der nationalen Wasserstoffstrategie gehen der Ausbau der Wasserstofferzeugungskapazitäten und der Ausbau der erneuerbaren Energien miteinander einher, denn der massive Ausbau der Wasserstoffwirtschaft ist aus Sicht des Klimaschutzes nur sinnvoll, wenn der Wasserstoff auch grün ist. Welche Unternehmen der Wind- und Solarbranche es gibt habe ich dir oben bereits gezeigt.

Dieser grüne Strom sorgt dann in einem Elektrolyseur für die Spaltung von Wasser in seine Bestandteile Wasserstoff und Sauerstoff. Hersteller von Elektrolyseuren sind also die nächste Art von Unternehmen, die von dem Wasserstoffhype profitieren könnten. Diese Elektrolyseure können sich auch nochmal weiter unterscheiden in PEM-Elektrolyseure, alkalische Elektrolyseure, Hochtemperatur-Elektrolyseure oder auch weitere wie zum Beispiel Nickel-Eisen Elektrolyseure. Alle Arten haben ihre Vor- und Nachteile gegenüber den anderen. Ich werde an dieser Stelle keine Bewertung der Technologien vornehmen. Du solltest dir aber zumindest darüber bewusst sein, dass es nicht nur den Elektrolseur gibt und du solltest zumindest wissen welche Art von Elektrolyseuren das Unternehmen in das du investieren möchtest herstellt.

Je nach dem folgenden Verwendungszweck des Wasserstoffs erfolgen dann weitere Prozessschritte. Am Beispiel der Mobilität muss der Wasserstoff für viele Anwendungen erstmal weiter verdichtet werden. Dieser verdichtete Wasserstoff kann zu Tankstellen transportiert und dort an PKW, Busse oder den Schwerlastverkehr vertankt werden. Diese wandeln den Wasserstoff mittels Brennstoffzelle wieder in Strom und treiben einen Elektromotor an. An dieser Wertschöpfungskette können also Hersteller von Verdichtern, Speichersystemen, Tankstellen und Brennstoffzellenfahrzeugen bzw. die Hersteller der Brennstoffzellen profitieren. Eine weitere Möglichkeit wäre es den Wasserstoff nach der Elektrolyse zu verflüssigen. Hier würden also Unternehmen profitieren, die Verflüssigungsanlagen herstellen.

Für den Verwendungszweck der Industrie würde die Nutzung des Wasserstoffs meistens deutlich einfacher erfolgen und die Erzeugung würde dezentral direkt an den Verwertungsorten des Wasserstoffs erfolgen. Oftmals ist nichtmal eine zusätzliche Verdichtung notwendig, weshalb neben Elektrolyseurherstellern wenig andere Unternehmen profitieren könnten.

Im Wärmebereich würde der Wasserstoff in Erdgasnetze oder ein zukünftig neues Wasserstoffnetz eingespeist und in Blockheizkraftwerken wieder in Wärme und Strom für die Versorgung von Haushalten und Industrie gewandelt werden. Entlang dieser Wertschöpfungskette könnten zukünftig Hersteller von Brennstoffzellen, Gasnetzbetreiber, BHKW-Hersteller und auch Hersteller von Brennstoffzellenheizungen, die im Grunde auch eine Art BHKW darstellen, profitieren.

Zusätzlich zu den genannten Unternehmen können auch die Zulieferer von bestimmten Teilen profitieren wie zum Beispiel die Hersteller von Druckflaschen, die in Speichern oder in den Autos verbaut werden oder die Hersteller der Stacks sein, die in den Elektrolyseuren verbaut werden. Außerdem müssen Elektrolyseure, Tankstellen, Speicher und die weiteren Komponenten geplant, zum Teil genehmigt und gebaut werden. Projektierungsunternehmen könnten also ebenfalls von einem massiven Ausbau profitieren.

Die größten Wasserstoffaktien

Die folgenden Tabellen habe ich in drei Bereiche unterteilt.

Der erste Bereich sind die etablierten Gaseunternehmen AirLiquide, Linde und AirProducts. Auch das Unternehmen Taiyo Nippon Sanso lässt sich diesem Bereich zuordnen. Diese Unternehmen erzeugen, speichern und liefern bereits in sehr großem Maßstab unterschiedliche Industriegase und darunter auch Wasserstoff.

Was zeichnet diese Unternehmen aus? Sie haben bereits viel Erfahrung und Know-How im Handling mit Wasserstoff, da chemisch kein Unterschied zwischen grauem und grünem Wasserstoff besteht. Darüber hinaus besitzen diese Unternehmen teilweise den Vorteil, fast die komplette Wasserstoff-Wertschöpfungskette abzudecken – von der Gewinnung bzw. Herstellung und Reinigung, über die Verflüssigung, Verdichtung und Lagerung, bis hin zur Verteilung bis an die Tankstelle. Durch die strategischen Beteiligungen an Elektrolyseurherstellern können diese Unternehmen mittlerweile die Wertschöpfungskette auch um die Herstellung von grünem Wasserstoff erweitern.

Der zweite Bereich sind Unternehmen, deren Produktpalette sehr stark auf Wasserstoff fokussiert ist. Diese Unternehmen sind Hersteller von zum Beispiel Elektrolyseuren, Brennstoffzellen oder Speicherbehältern für Wasserstoff.  In der vierten Spalte habe ich jeweils aufgeführt welchen Geschäftsbereich die Unternehmen zum größten Teil verfolgen. Hier sind dann mit Nel, ITM, MyPhy oder PlugPower vier Elektrolyseur Hersteller, und mit zum Beispiel Ballard Power, Powercell Sweden oder Fuel Cell Energy sechs Brennstoffzellenhersteller und mit Hexagon Purus eine Abspaltung des Speicherbehälterherstellers Hexagon Composites, das sich ganz auf die Tankherstellung im Wasserstoffbereich konzentriert.

Man erkennt, dass der Umsatz bei fast allen Unternehmen noch sehr gering sind und fast keine Gewinne erzielt werden. Aber man seiht dennoch sehr starke Kursanstiege von bis zu 1.400 % in den letzten 5 Jahren wie beispielsweise bei Plug Power.

In der dritten Tabelle sind jetzt weitere Unternehmen, die nicht speziell auf Wasserstoff spezialisiert sind, sondern nur einen Teilbereich ihres Unternehmens auf die Wasserstoffwirtschaft ausrichten oder Produkte anbieten, die von einem Ausbau der Wasserstoffwirtschaft ebenfalls profitieren werden.

Hier sind zum Beispiel bekannte Autohersteller wie Hyundai und Toyota, die Brennstoffzellenfahrzeuge anbieten, ihren größten Umsatz erzielen diese Unternehmen aber mit der Herstellung von anderen Fahrzeugtypen. Unternehmen wie Bloom Energy oder Hexagon Composites bieten zum Beispiel Produkte an, die unabhängig vom Brennstoff bzw. Speichermedium verwendet werden können. Hier liegt der Fokus also nicht so stark auf Wasserstoff, dennoch könnte der massive Ausbau von Wasserstoff diese Unternehmen auch stark profitieren lassen.

3.    Rendite / Risiko

Für die Rendite von Aktien gilt, dass sich die Gesamtrendite aus der Dividendenrendite und der Kurssteigerung ergibt. Während beispielsweise die Rendite eines Index wie dem Dax über einen langen Zeitraum von mindestens 15 Jahren in den meisten Fällen zu einem Vermögenszuwachs führt, kann bei Einzelaktien selbst bei einem ausreichend langen Anlagehorizont ein sehr großer Verlust auftreten. Im Gegenzug kannst du aber auch höhere Renditen mit einer Einzelposition als mit einem Index erzielen. Bedeutet, dass die Kursausschläge sowohl nach unten als auch noch oben heftiger sein können als bei einem Anlageprodukt mit hoher Diversifikation.

Für das Risiko der Einzelaktien gilt, dass du dein Investment durch die nicht vorhandene Diversifikation halt überhaupt nicht breit streust und dich dadurch größeren Risiken aussetzt. Du bist zum Beispiel Konjunkturellen Schwankungen stark ausgesetzt, hast ein Währungsrisiko und ein Risiko der Stabiliät einzelner Länder. Außerdem bist du auch stark abhängig von der Unternehmerischen Entwicklung, wodurch sich Kursgewinne sowie Verluste direkt auf dein Depot auswirken. Und im Fall einer Insolvenz besteht das Risiko eines Totalverlusts. Weitere Risiken sind die Psychologie der Marktteilnehmer und das die erwartete Dividende doch nicht ausgezahlt wird.

4. Vor- und Nachteile

Die Allgemeinen Vorteile von Aktien sind, dass du durch den Kauf einer nachhaltigen Aktie tatsächlich weißt welches Unternehmen du unterstützt, während du beispielsweise bei einem ETF nicht alle 400 Positionen eines ETFs kennen wirst. Durch den Erwerb von Stammaktien hast du ein Aktienstimmrecht und kannst an der Jahreshauptversammlung teilnehmen und somit zu einem gewissen Teil Einfluss auf die Unternehmensentwicklung nehmen. Dein Investment hat einen größeren Einfluss auf ein Unternehmen als es z.B. der Kauf eines ETFs hat. Du kannst von dem Wachstum des Aktienkurses und der Dividendenzahlung finanziell profitieren und du erzielst durch die Dividenden der Aktien regelmäßig Einnahmen.

Vorteile explizit von z.B. Photovoltaikaktien und Windaktien sind, dass du Unternehmen mit einer umweltfreundlichen Energieerzeugungsmethode unterstützt, die für unsere Energiewende unbedingt notwendig ist. 

Nachteile sind, dass die Auswahl extrem zeitintensiv ist. Denn für eine ausführliche Analyse solltest du Geschäftsmodell, Kurs-Gewinn-Verhältnis, Eigenkapital, Dividendenrendite, Kursentwicklung, Innovationen und sehr viel mehr berücksichtigen. Dann hast du quasi gar keine Diversifikation, wodurch hohe Verluste und sogar der Totalverlust möglich sind. Es gibt keine festen Renditen wie beispielsweise beim Tagesgeld und von den aufgeführten Aktien zahlen auch nicht alle Unternehmen eine Dividende.

5. Nachhaltigkeit

Bleibt die Frage wen ich mit meinem Geld eigentlich unterstütze und wie nachhaltig Aktien wirklich sind?

Wie auch beim Kauf eines ETFs gilt, dass das nachhaltige Unternehmen keinen direkten Vorteil von eurem Investment hat, da ihr die Aktien in den meisten Fällen am Sekundärmarkt erwerbt und somit eure Einzahlungen nicht direkt an das Unternehmen fließen, sondern an andere Aktionären an der Börse. Steigt jetzt die Nachfrage stark an den nachhaltigen Aktien, steigt auch der Aktienkurs. Durch einen steigenden Aktienkurs, kann es wiederum für das Unternehmen leichter werden zukünftig über Kapitalerhöhungen weiteres Eigenkapital einzusammeln und kann so weiter wachsen und den Ausbau von z.B. Photovoltaikanlagen voranbringen. Also: direkt führt dein Geld nicht zum Ausbau von Photovoltaikanlagen. Indirekt kannst du aber durch die erhöhte Nachfrage den Aktienkurs steigen lassen und so Unternehmen der Photovoltaikbranche unterstützen und zu einem Ausbau der Photovoltaik beitragen.

In einem weiteren Blogartikel habe ich bereits sehr ausführlich Kryptowährungen erläutert, dir Beispiele nachhaltiger Kryptowährungen aufgeführt, dir die entsprechenden Vor- & Nachteile aufgezeigt und die Nachhaltigkeit verschiedener Kryptowährungen wie dem Bitcoin miteinander verglichen.

Der Artikel wird regelmäßig aktualisiert und wächst in nächster Zeit noch weiter. Weitere Erläuterungen nachhaltiger Anlageformen wie Anleihen, Immobilienfonds, P2P Kredite, Optionen usw. folgen.